แบงก์ชาติญี่ปุ่นอัดดอลลาร์เข้าระบบ ชี้สัญญาณตลาดเงินเริ่มกลับมาเครียดอีกครั้ง

แม้จะไม่มีแถลงการณ์แรงๆ จากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในโตเกียว แต่การขยับตัวล่าสุด ด้วยการเพิ่ม "ดอลลาร์" เข้าสู่ระบบการเงิน กลับสร้างแรงสั่นสะเทือนถึงวอลล์สตรีท ผู้เชี่ยวชาญชี้นี่อาจไม่ใช่แค่การบริหารสภาพคล่อง แต่คือสัญญาณเตือนก่อนพายุลูกใหญ่จะมาเยือนอีกครั้ง ในวันที่เงินเฟ้อไม่ยอมลด ดอกเบี้ยยังยืนสูง และระบบการเงินโลกเริ่มติดขัด

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเคลื่อนไหวแบบเงียบ ๆ หลังจากวันที่ 15 กรกฎาคม 2568 ที่ผ่านมา BOJ ได้ออกประกาศว่าจะเริ่มให้ “ดอลลาร์” กับระบบการเงินในประเทศ โดยใช้หลักประกันรวม (pooled collateral) ตั้งแต่วันที่ 17 กรกฎาคมเป็นต้นไป

แม้การเคลื่อนไหวดังกล่าวจะถูกสื่อสารอย่างเรียบง่ายในแบบฉบับญี่ปุ่น แต่บรรดานักวิเคราะห์มหภาคกลับมองว่ามันไม่ใช่ “ธุรกรรมทางเทคนิคธรรมดา” อย่างที่เห็น เพราะนั่นอาจคือสัญญาณแรกของ “ภาวะตึงเครียดลึก” ในระบบจัดหาเงินดอลลาร์ทั่วโลก ที่กำลังสั่นสะเทือนจากความแข็งกร้าวของเฟดที่ยังคงเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยแบบไม่แคร์ตลาด

Carry Trade พัง BOJ ต้องอุ้ม

EndGame Macro อธิบายว่า การที่ BOJ ต้องปล่อยดอลลาร์ออกมา ไม่ใช่แค่ “ดับไฟเล็กๆ” แต่คือการพยายาม “บีบเบรก” รถไฟความเร็วสูงที่ชื่อว่า “Carry Trade” ของสถาบันการเงินญี่ปุ่น โดยโมเดลที่เคยทำเงินอย่างมาก คือการกู้เงินเยนในต้นทุนต่ำไปลงทุนในสินทรัพย์ดอลลาร์ที่ให้ผลตอบแทนสูง กำลังสะดุดหนัก เพราะตอนนี้ทั้งต้นทุนดอกเบี้ยของเยนที่ขยับขึ้น และค่าเงินดอลลาร์ที่แพงขึ้น ทำให้ดีลที่เคย “รับกำไรแบบง่ายๆ” กลายเป็น “กับดักต้นทุน” ที่อันตรายมากขึ้น

BOJ จึงต้องเข้ามาอัดดอลลาร์ล่วงหน้า ไม่ใช่เพราะไฟไหม้แล้วค่อยดับแต่เพราะ “ควันเริ่มโขมง”

สัญญาณซ้ำประวัติศาสตร์ เคยเกิดแล้วปี 2551 ปี 2554 และปี 2563…ก่อนตลาดป่วน

การที่ธนาคารกลางต้องอัดดอลลาร์เข้าสู่ระบบภายในประเทศ เป็นสัญญาณว่า “ตลาดเอกชน” กำลังเริ่มหมดแรงจัดสรรสภาพคล่องอย่างมีประสิทธิภาพ และเป็นแบบเดียวกับที่เคยเกิดก่อนวิกฤตปี 2551 , วิกฤต Repo ปี 2562 และช่วงตลาดปั่นป่วนปี 2563 นี่จึงไม่ใช่เรื่องเล็ก!

อาร์เธอร์ เฮย์ ชี้ชัด BOJ ขยับแบบนี้คือ “สัญญาณใหญ่” ของตลาดคริปโต

อดีตซีอีโอ BitMEX อย่าง อาร์เธอร์ เฮย์ ออกโรงวิเคราะห์ทันทีว่า การเคลื่อนไหวของ BOJ อาจเป็นตัวเร่งให้ “สภาพคล่องโลก” ขยายตัวอีกครั้ง ซึ่งจะส่งผลต่อบิทคอยน์โดยตรง

“นี่มันยิ่งใหญ่มาก... BOJ กำลังอัดเงิน Fiat เข้าระบบอีกครั้ง และนั่นหมายความว่า BTC อาจพุ่งได้อีกเยอะ” อาร์เธอร์ เฮย์ กล่าว

ปรับขึ้นดอกเบี้ยสูงสุดในรอบ 17 ปี กระทบทั้งหุ้น Metaplanet และคริปโต

นอกจากการอัดดอลลาร์ BOJ ยังประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 0.5% ซึ่งถือว่าสูงที่สุดตั้งแต่ปี 2551 การเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้ตลาดตกใจอย่างหนัก ราคาหุ้น Metaplanet ร่วงทันที 22% และบั่นทอนศักยภาพของกลยุทธ์ Carry Trade ที่ญี่ปุ่นเคยใช้มายาวนาน

เมื่อค่าเงินเยนอ่อน ค่าดอกเบี้ยสูง และดอลลาร์แพงขึ้นทั่วโลก สินทรัพย์เสี่ยงอย่างคริปโตย่อมถูกโยกเงินออกอย่างรวดเร็ว

BOJ เตรียมความพร้อม ก่อนเกิดเหตุ วิกฤติเศรษฐกิจรอบใหม่

แม้จะยังไม่ใช่ภาวะตึงเครียดแบบวิกฤตเต็มขั้น แต่นักวิเคราะห์เชื่อว่าการขยับของ BOJ คือนาฬิกานับถอยหลังที่บอกว่า “เงินดอลลาร์” กำลังกลายเป็นของหายากอีกครั้ง และหากเฟดยังไม่หยุดขึ้นดอกเบี้ย เกมนี้อาจจบลงด้วยความผันผวนระลอกใหม่ ส่งผลให้ตลาดคริปโตจึงต้องจับตาอย่างใกล้ชิด เพราะอาจส่งผลต่อเสถียรภาพระบบการเงินและสภาพคล่อง